本報(bào)記者 劉穎 張榮旺 北京報(bào)道

資金壓力、潛在風(fēng)險(xiǎn)以及新客群減少等多方因素疊加之下，汽車(chē)金融行業(yè)面對(duì)的挑戰(zhàn)也日漸加大。

根據(jù)瑞福德汽車(chē)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“瑞福德汽車(chē)金融”）近期發(fā)起的“欣榮2021年第一期個(gè)人汽車(chē)抵押貸款資產(chǎn)支持證券”相關(guān)說(shuō)明書(shū)，2020年瑞福德的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清認(rèn)為，這兩個(gè)數(shù)據(jù)下降說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力在下降。

值得一提的是，在天眼查公布的瑞福德汽車(chē)金融的一些判決文書(shū)中，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者看到瑞福德汽車(chē)金融在車(chē)抵貸業(yè)務(wù)中，如遇客戶(hù)逾期會(huì)選擇自行收車(chē)。而車(chē)咖院創(chuàng)始人兼CEO黃成偉認(rèn)為，在車(chē)抵貸業(yè)務(wù)中，汽車(chē)金融公司沒(méi)有權(quán)利收車(chē)。

瑞福德汽車(chē)金融方面對(duì)記者表示，自2019年起，公司已經(jīng)采取和談收車(chē)模式。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益率下降

一位瑞福德汽車(chē)金融前代理商向記者透露，近兩年，瑞福德汽車(chē)金融業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)在于商用車(chē)汽車(chē)金融。

2020年，瑞福德汽車(chē)金融實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.86億元，同比下降2.2%，為近5年來(lái)首次下降；利息凈收入為10.51億元，同比下降4.8%。總體來(lái)看，在瑞福德?tīng)I(yíng)收規(guī)模于2016年首次接近10億元之后，2017年~2020年?duì)I收分別為11.8億元、13.21億元、14.17億元、13.86億元，一直在10億元區(qū)間徘徊，并未出現(xiàn)明顯躍升。

此外，瑞福德汽車(chē)金融的貸款及墊款規(guī)模增速總體放緩，2019年同比增長(zhǎng)5.7%至159.69億元，2020年同比增長(zhǎng)2.4%至163.51億元，相較于2017年、2018年動(dòng)輒10%~20%的增速有所放緩。

盡管瑞福德汽車(chē)金融2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.33億元，同比增長(zhǎng)4.1%，在2018年、2019年連續(xù)兩年下降之后實(shí)現(xiàn)了反彈，但是與2017年的歷史高位3.86億元仍有一定差距。

對(duì)此，瑞福德汽車(chē)金融方面表示，2019年起，公司通過(guò)對(duì)宏觀環(huán)境的研判、結(jié)合經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略，主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略由高速發(fā)展轉(zhuǎn)型向高質(zhì)量發(fā)展，故公司近年來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模較為穩(wěn)定，營(yíng)收規(guī)模增幅也較為穩(wěn)定。同時(shí)受新冠疫情因素影響，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力下降，公司2020年上半年放款量低于預(yù)期，導(dǎo)致生息資產(chǎn)的分布周期發(fā)生改變，客觀上對(duì)營(yíng)收規(guī)模有一定影響。

值得注意的是，瑞福德2020年凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為53.4%，凈資產(chǎn)收益率為12.8%，均呈現(xiàn)出明顯下降趨勢(shì)。2016年~2019年，瑞福德汽車(chē)金融資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為78.8%、76.9%、68.9%、62.4%，凈收益率分別為24.2%、25.2%、19.9%、14.1%。

瑞福德汽車(chē)金融表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和疫情因素雙重影響，特別是在疫情期間公司實(shí)施了一系列舉措與終端消費(fèi)者共渡難關(guān)，為客戶(hù)提供了延期還款和費(fèi)用減免支持等政策。此外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇也一定程度上對(duì)上述指標(biāo)產(chǎn)生影響。

利率、不良率高于同業(yè)

值得注意的是，瑞福德汽車(chē)金融的利率高于同業(yè)。

根據(jù)說(shuō)明書(shū)，瑞福德汽車(chē)金融此次發(fā)行個(gè)人汽車(chē)抵押貸款資產(chǎn)支持證券入池基礎(chǔ)資產(chǎn)加權(quán)平均貸款利率為10.81%，而其2020年8月和11月發(fā)行的兩期個(gè)人汽車(chē)抵押貸款資產(chǎn)支持證券平均貸款利率均超過(guò)10%。

而根據(jù)近期其他汽車(chē)金融公司發(fā)行的個(gè)人汽車(chē)抵押貸款資產(chǎn)支持證券，東風(fēng)日產(chǎn)汽車(chē)金融加權(quán)平均貸款利率為2.99%、北京現(xiàn)代汽車(chē)金融加權(quán)平均貸款利率為2.5%、福特汽車(chē)金融加權(quán)平均貸款利率為2.12%、吉致汽車(chē)金融加權(quán)平均貸款利率為2.71%、豐田汽車(chē)金融加權(quán)平均貸款利率為7.27%、寶馬汽車(chē)金融加權(quán)平均貸款利率為5.79%。

一位知情人士透露，瑞福德汽車(chē)金融貸款利率相對(duì)較高是因?yàn)榕c其他幾家汽車(chē)金融公司業(yè)務(wù)模式不同。做自有品牌業(yè)務(wù)主機(jī)廠會(huì)給予一些貼息，相對(duì)來(lái)說(shuō)利率較低。而瑞福德汽車(chē)金融旗下自有品牌業(yè)務(wù)占比較少，因此貼息產(chǎn)品占比也較少。多品牌業(yè)務(wù)的公司獲客成本較高，主要是因?yàn)橐督o代理商一部分費(fèi)用。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，相較于汽車(chē)金融公司，融資租賃公司的產(chǎn)品靈活性更高，而汽車(chē)金融公司對(duì)客戶(hù)的選擇更為嚴(yán)格。

一位瑞福德汽車(chē)金融代理商對(duì)此表示，瑞福德汽車(chē)金融在一些細(xì)分市場(chǎng)和車(chē)型上的審批通過(guò)率不高。

由于瑞福德開(kāi)通全品牌乘用車(chē)貸款業(yè)務(wù)，和許多經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)展合作，經(jīng)銷(xiāo)商資質(zhì)和道德水平不同，導(dǎo)致其在合作過(guò)程中出現(xiàn)糾紛。天眼查信息顯示，在2020年9月的一起訴訟中，瑞福德汽車(chē)金融通過(guò)代理商北京富平盛華汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司通州分公司向客戶(hù)下款后，該代理商以某第三方攜款潛逃為由始終無(wú)法交車(chē)。瑞福德汽車(chē)金融在選擇合作代理商的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

對(duì)此，瑞福德汽車(chē)金融表示，在與經(jīng)銷(xiāo)商合作過(guò)程中，公司有著明確而嚴(yán)格的相應(yīng)準(zhǔn)入資質(zhì)要求。對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)行全生命周期的管理，包含不限于準(zhǔn)入管理、合作過(guò)程管理和退出管理，不同管理階段均有管理制度和管理流程作為支撐。在與經(jīng)銷(xiāo)商的合作過(guò)程中，通過(guò)設(shè)置多維度的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)和管理合作風(fēng)險(xiǎn)，保證消費(fèi)者的合法權(quán)益。

此外，在天眼查顯示的多起訴訟中，瑞福德汽車(chē)金融的車(chē)抵貸業(yè)務(wù)在客戶(hù)出現(xiàn)逾期的情況下進(jìn)行了自行收車(chē)。

黃成偉指出，車(chē)輛被非法扣押或拖走的，車(chē)輛所有權(quán)人可以通過(guò)訴訟的方式要求貸款公司返還車(chē)輛，并承擔(dān)違約或賠償責(zé)任。實(shí)際操作中，貸款公司之所以敢強(qiáng)行拖車(chē)并擅自轉(zhuǎn)賣(mài)，主要是在簽訂《貸款合同》時(shí)，貸款公司往往會(huì)約定，如果借款人違約不按時(shí)還款的，貸款公司有權(quán)可以拖走車(chē)輛并自行處理的類(lèi)似條款。但該條款并沒(méi)有法律效力，根據(jù)《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》規(guī)定，抵押權(quán)人在債務(wù)履行期屆滿(mǎn)前，不得與抵押人約定債務(wù)人不履行到期債務(wù)時(shí)抵押財(cái)產(chǎn)歸債權(quán)人所有。

瑞福德汽車(chē)金融方面表示，公司自2019年起，采取和談收車(chē)模式，即在收車(chē)的過(guò)程中需與客戶(hù)達(dá)成共識(shí)，由客戶(hù)主動(dòng)交車(chē)并簽署交車(chē)協(xié)議，全程錄像且后臺(tái)進(jìn)行質(zhì)檢，故不存在暴力催收的風(fēng)險(xiǎn)。在收到車(chē)輛后，公司會(huì)聯(lián)系客戶(hù)溝通贖回，對(duì)于不愿意贖回的客戶(hù)，公司會(huì)走法律流程。

值得注意的是，天眼查公布的瑞福德汽車(chē)金融的訴訟中，有多起終結(jié)執(zhí)行的案件，原因是未找到可執(zhí)行資產(chǎn)。“這在一定程度上反映了其風(fēng)控能力存在一定問(wèn)題。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

對(duì)此，瑞福德汽車(chē)金融表示，受疫情因素影響，公司部分客戶(hù)償債能力有一定變化，客觀上導(dǎo)致了部分客戶(hù)一定程度上的可執(zhí)行資產(chǎn)落實(shí)困難。